北京晨報(bào)1月11日訊 懸念一：權(quán)重藍(lán)籌股將領(lǐng)漲？

樂觀派：據(jù)中證網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，逾七成散戶投資者認(rèn)為，股指期貨的獲批，將在短期內(nèi)推動(dòng)指數(shù)上漲。理由是，股指期貨推出后首個(gè)合約應(yīng)該是 滬深300 (行情 股吧)指數(shù)期貨合約，滬深300指數(shù)標(biāo)的股匯集了兩市市值最大的300只股票，占到A股總市值的70%以上。股指期貨一推出，將刺激機(jī)構(gòu)“搶籌”藍(lán)籌股。預(yù)計(jì)從今天起，權(quán)重藍(lán)籌股將領(lǐng)銜發(fā)動(dòng)一波上漲行情，上證綜指甚至可以看高至5000點(diǎn)。

悲觀派：這類投資者認(rèn)為，今年股市“開門綠”，說明市場(chǎng)做多意愿不足，在這種情況下，A股通常會(huì)走出利好出盡的“見光死”走勢(shì)。特別是券商股，前一段以光大證券為首的券商股已經(jīng)有過連續(xù)幾天的上漲表現(xiàn)，在融資融券及股指期貨利好“見光”之后，券商股很有可能會(huì)出現(xiàn)股價(jià)回落。今天的股指也不排除高開低走的可能。

點(diǎn)評(píng)：雖說“雙開閘”的消息不會(huì)刺激股市長期走牛，但在短中期應(yīng)該有一個(gè)偏利多的效果，更何況藍(lán)籌股已經(jīng)沉寂了半年左右。信達(dá)證券首席分析師黃祥斌表示，由于“雙開閘”及業(yè)績(jī)浪的雙重因素的存在，大盤在二季度有望上到4000點(diǎn)。滬深300標(biāo)的股、券商股、期貨概念股以及滬深300指數(shù)基金、高折價(jià)封閉式基金等都可能出現(xiàn)一波升勢(shì)，但對(duì)前一段經(jīng)過爆炒的概念股應(yīng)該多一份謹(jǐn)慎。

懸念二：做空機(jī)制終結(jié)單邊市？

正方：“雙開閘”意味著做空機(jī)制的誕生，中國股市當(dāng)前只能做多賺錢的“單邊市”格局也將就此終結(jié)，形成更加均衡的股票市場(chǎng)。

反方：“單邊市”格局意味著股指十天半個(gè)月都是上漲或都是下跌的走勢(shì)。就目前有股指期貨的海外股市情況看，一般每個(gè)合約至少幾十個(gè)點(diǎn)或上百個(gè)點(diǎn)以上才有做套期保值的空間。從這個(gè)角度而言，股市運(yùn)行仍然脫離不了“單邊市”運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。再者，股指走勢(shì)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股指期貨推出后也不會(huì)有什么變化，該漲時(shí)漲，該跌時(shí)跌。

點(diǎn)評(píng)：雙方說得似乎都有道理，只是在概念理解上存在偏差。有人理解“單邊市”總是上漲或總是下跌，其實(shí)“單邊市”的意思是，在一段時(shí)間內(nèi)由多方或空方控制市場(chǎng)。有了股指期貨和融資融券這類做空機(jī)制后，股市多空雙方仍會(huì)達(dá)到一種新的平衡，只是會(huì)增大市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)指數(shù)有助漲助跌作用，增大金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

懸念三：期指讓散戶遠(yuǎn)離股市？

正方：股指期貨的推出，對(duì)散戶來說是最大的利空。機(jī)構(gòu)通過做空也可以賺錢，但對(duì)散戶的生存是一把懸在半空中的利劍。限于門檻和經(jīng)驗(yàn)，很多散戶不能參與股指期貨的交易，一旦股指期貨推出后，賺錢的難度會(huì)更大，投資股市的日子會(huì)更不好過。因此，股指期貨推出之日，就是散戶離開股市之時(shí)。